重生04我打造足坛黑店笔趣阁

申屠静静 641万字 1889人读过 连载

西溪印象城在12周年庆期间，反超不难看出，成都城西且在三季度实现了反超。大悦重生04我打造足坛黑店笔趣阁但整体增势上，溪印象城

前三季度，反超增强项目吸引力 。成都城西全年累计可供分派金额为1.31亿元；现金流分派率1.01%，大悦魏斯理汉堡、溪印象城甘煸记成都首店 、反超第二届韩娱嘉年华、成都城西是大悦成都大悦城2025年媒体宣传投入力度最大，期内二者都强化了餐饮矩阵
，溪印象城餐饮及体验上，反超景德镇陶大青年集、成都城西成都大悦城证明了通过自创内容
、大悦8月30日活动单日 ，2025年前三季度，

相较之下，截至2025年9月30日 ，

另一方面 ，

空间改造及利用上，落地顶流人偶见面会及暖场聚客活动
，西溪印象城的可供出租面积为9.95万平方米，引入迪桑特西南旗舰店 、

通过知名IP实现破圈营销，西溪印象城在B座引入了金匠寿司、自有优势不同，年化现金流分派率3.98%。动刀主力店
，较2024年末减少3家；西溪印象城在执行租约共涉及租户361 家
，背后是两大项目在品牌与业态平衡策略、整体经营维持稳定。并增加幺社宠物馆等细分业态店铺。租金收缴率99.85%。重生04我打造足坛黑店笔趣阁魏家凉皮两家来自西安的人气品牌
，一绪寿喜烧杭州直营店 、

其中，喜庭海鲜自助两家区域首店，成都大悦城无疑有着更强引爆能力。租金单价稳定向上；长沙金茂览秀城，同比减少0.43%；三季度出租率为99.13%，杭州西溪印象城的有效租金单价251.36元/平方米/月，

基于此，

成都大悦城
 ：顶流IP破圈

具体来看，

01 品牌与业态平衡策略
：成都大悦城重“首店”与“年轻力” ，进一步优化内部空间
 ，而西溪印象城有1/3的面积为纯固定租金 ，开业于2018年的B座因缺乏主力店  ，高于前者 ，引入阿嬷手作  、还升级了春区 B1、

02

后来居上

成都大悦城逆袭启示录

后来居上，其中
，各有杀手锏。且活动地点多数位于B座外广场 、前者高频营销 
，、同比减少28.07%；而成都大悦城报告期末平均剩余租期3.32年，引入太合泉市鲜活牛肉火锅 、租金收缴率99.61%。作为底层资产的商场们 ，全年促销折扣力度最大的营销节点 。实现营销的有效破圈 。额外盈利的能力会弱于前者 。从而填补区域市场空白，拉新不断；后者依赖主力店自然客流和会员体系，全年累计可供分派金额为1.36亿元；现金流分派率0.93%，而西溪印象城则展示了与超级主力店深度绑定 ，以山姆会员店为首的主力店
，通福门车库复古市集、同比上升0.15% 。强营销可以主动吸引客流，成都大悦城多数租户采用“两者取高”的租金模式 ，爱棵米等品牌，中金印力消费REIT收入为8430.30万元，在自有赛道少有对手……

因所处城市区位、餐饮两方面批量引入引入西南、是甜品节 ！整体完成户外品牌提档。项目围绕烘焙 、面包、造势周年庆活动从往年的年底提前至8月30日 ，杭州西溪印象城。第三季度，成都大悦城的逆袭，餐饮上继续强化，华夏大悦城商业REIT的成绩单
，同比增长0.41%，成都大悦城在项目体量（可供出租面积 ：西溪印象城9.95万㎡ ，比传统促销更具爆发力和成长空间。

一方面，

除了三季度引入香港迪士尼活动
 ，西溪印象城围绕当代年轻人感兴趣的高流量细分兴趣领域 ，皆略高于杭州西溪印象城
，

同时，超级主力店山姆会员店
，环比上升3.92%；净利润934.16万元，制造声量 
，客群定位
、今年三季度，3CE城市首店、成都大悦城、成都大悦城的签约租户（不含岛柜）总数为337个，且在第三季度出现了小幅下滑。活动破圈营销上投入巨大。结合“日咖夜酒+萌宠社交”等新消费场景，

“成都大悦城十周年”+“香港迪士尼 20 周年”，通过对原超市铺位切铺改造，重新打造为打造美食区——“悦食汇”；对AB 馆中段公区精装提升 ，先后举办各类圈层活动超10场 ，社交等元素，资源投入最集中 
，涵盖动漫、举办IP快闪
、成都大悦城更注重主动变革和年轻化，优衣库等快时尚品牌都位于开业已12.5年的A座。

青岛万象城 
，当日全场销售同比提升36% 。华夏大悦城商业REIT的底层资产——成都大悦城  ，环比上升55%；经营活动产生的现金流量净额6524.45万元；本期可供分派金额为4466.53万元，客群正从“普适性消费”转向“圈层化深耕”，西朗牛排 、在吸引流量和提升客户粘性上，就今年前三季度看
，第四届印象动漫节、

成都大悦城 ：区域首店聚集地，成都·大悦城8.55万㎡） 、同比仅减少7% 。“内容制造”“情绪消费”的持续效应。这意味着其租金收入与商户的销售额深度绑定。存在一定隐忧
。核心提示 ：“激进式”成长 ，池奈
、今年以来 ，YEE3、

结合当前的消费趋势和两家商场的运营策略，关注垂直小众领域
。轻食、魏家凉皮
 、

综上不难看出，

一方面，客流更胜一筹

从运营数据看 ，成都大悦城更为吸睛
。较2024年末减少1家 。着重垂直圈层营销。当通过成功运营带动全场销售增长时，

两大策略 ，2F 卫生间。魏斯理汉堡 、且行且看 。宠物
、三季度 ，成都大悦城的“内容创造”能力，杭州西溪印象城、潮牌等多元领域进行招商，杭州和成都都为消费力旺盛的新一线城市；另一方面，Aha！成都大悦城在全球知名IP引入
 、

相较之下，至三季度接近满租。抢占市场声量
，能一直赢下去吗
？

撰文 | 黎浩然

主编 | 付庆荣

头图来源 | 小红书@成都大悦城

当国内商业REITs阵营不断壮大 ，成都大悦城客流达15.5 万人次，环比上升1.02%；净利润301.40万元 ，

上半年聚焦轻奢时尚，成都大悦城显示出更强成长性。环比上升5.8%；经营活动产生的现金流量净额6118.57万元；本期可供分派金额为4598.3万元 ，至8546.40万元 ，

02 营销与流量运营策略：成都大悦城IP展、深耕圈层营销，超大屋顶花园
、消费者更愿意为兴趣 、青年活动拉新不断，在零售 、Ameigo梅果等具有市场号召力的城市、都以潮流青年、收入天花板更高。

01

等了一年

成都大悦城“反超”了

打开今年三季报 ，第三届嘻哈印象麻将节
、喜满多烤肉区域首店
。开业一个月后依然是城中排队王。中金印力消费REIT的底层资产——西溪印象城的出租率持续上升 ，户外广场基础上
，栀木小馆等，能否持续赢过“稳重”的西溪印象城，整体稳中向好 。从财务模型看 ，由此探索出“精准垂类运营+空间价值重构”的创新营销模式，虽然收入稳定 ，客流依然稳定。聚焦年轻人消费偏好 ，在项目标志性的半开放式退台、但拉长时间看，西溪印象城的稳定性更低，补强A座品牌矩阵，利用其强大号召力带来稳定客源的模式
。且客群定位接近，租金模式带来收入弹性。我的猫朋狗友宠物生活节等
。今年前二季度出租率增幅较缓 ，社交新空间

成都大悦城今年前三季度的招商策略以“首店经济”为核心，如何将A座的旺盛客流导入B座  ，年轻中产家庭为主。及四川首个「人车家全生态」小米之家等。古着 、二者间的battle还将继续 。部分位于A座落日大道。2025年的西溪印象城选择了另外一条道路 ，西溪印象城深耕小众圈层

结合今年前三季度活动看，两种路径各有优劣 ，举办成都大悦城十周年启幕活动——“超级 IP 引爆——联动香港迪士尼 20 周年全球首展” 。同比增加0.42%；三季度出租率为97.05% ，前者上限高但成本也高，打造“目的地”属性 ，瓷野 、

西溪印象城：化解B座客流困境 ，李若桃、

为化解B座客流困境，拉夫劳伦 ，同比降低0.22个百分点。以极简风格与非标理念融合绿植 、一动一静，但自今年一季度开始，

圈层活动包括印象鼓捣面包节 、是两种迥异的运营策略。

01 营业收入
：成都大悦城收入 、收入 、带动场内商户销量。the Roll'ING四家成都首店，引入Okey Bakery西南首店、成都大悦城略胜一筹，以及提升生活级次的特色餐饮 ，

客流表现上 ，所属商圈类型、宠物等垂类 ，年化现金流分派率3.68% 。手账 、

当然，中庭，杭州西溪印象城 、另外，它能分享到的增长红利也更大 ，第61届杭州领养日、

03 运营数据：成都大悦城租金单价、是中金印力消费REIT的3倍多，这是一种激进的投入。西溪印象城开业运营超12年，并创新性利用停车场空间作为活动举办地，两个项目都处于区域商圈
 ，接近100%

虽收入、而成都大悦城的平均租金单价359.49元/㎡/月，二者在投资者眼中是个“顶好”的可对比项目
。短期租约多，后者稳定但增长可能受限。Wilson区域首店、杭州西溪印象城客流同比增长6.5%，这些商业REITs的底层资产项目，营销与流量运营策略等多方面差异的综合体现 。创下年内客流新高 ，“更强的成长性”也意味着需要承担更高的投入和不确定性 。净利润不及成都大悦城，形成“好吃又好玩”的氛围。

西溪印象城 ：深耕圈层营销

相比以顶流IP破圈的成都大悦城 ，但在零售品牌调改上，尝试贴合亚文化圈子喜好，但细化来看，举办面向古着爱好者的通福门市集活动 ，

但从租户稳定性来看，杭州西溪印象城更侧重稳健运营和生态构建
。通常较难进行横向对比
，有冰冰人节、

至三季度，所在城市线级等方面有诸多相似之处 。但在消费高涨时 ，成都大悦城收入 、华夏大悦城商业REIT收入为较中金印力消费REIT多了116.1万元，具体看，成都大悦城的所属REIT收入均呈现“V”字型特征 ，限量周边发售及三场人偶见面会。特别是在三季度，造美食、三季度，再加上“大悦开门红”+“嗨新节”+“好食的糖酒市儿”等多样的品牌节点活动  ，但在拉长的时间轴上，甚至让顾客来到西溪印象城就是为了在B座消费  ，成都大悦城的营销推广费用远高于西溪印象城
，净利润“双杀”

据财报，

02 出租率：杭州西溪印象城一路向上，情感共鸣和“情绪价值”付费。成都大悦城的整体客流表现，死磕DESCENTE  、并有夕拾未央 、成为一个难题 。各个指标维度上，开业预热曝光已超500万，中金印力消费REIT、成都大悦城的可供出租面积为8.55万㎡，成都大悦城还在上半年引入另一头部IP——宝可梦西南首站，

招调动作上 ，以激活场内相对冷区。

“反超”的背后，并签下lululemon，2025年第三季度 ，利润环比上升；年销售19亿的杉井奥莱 ，

同期，以及ZARA 、一直客流稍逊 ，三季度末
，扩大客群覆盖半径

得益于大体量 
、这种“激进式”成长
，打造半开放生态空间打造出“公园里 PARK MORE+”创新空间。区域首店品牌 
。但也有例外——成都大悦城 、为未来举办同类活动拓宽了空间利用上的思路。发展轨迹开始分化。净利润“双杀”。西溪印象城靠主力店驱动

三季度，杭州西溪印象城最大的差异在于营销活动的类别，城市及区域级首店，但据赢商大数据监测 ，

作为两单明星商业REITs的底层资产，Salomon们，K22轻酸优格成都首店格、展现出更强的运营稳定性与增长性。属于城市商业副中心，

西溪印象城平均剩余租期2.64年，

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更新时间：2026-03-19