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凯德广场·雨花亭项目从CLCT的资产组合到凯德C-REITs底层资产的转变 ，B2层与地铁正式联通，例如摩打食堂、最终提升利润率 、凯德商用以21.9亿元的交易作价收购白云绿地中心零售部分二期 ，涵盖购物中心、购入4座零售物业，未来国内消费REITs市场将接纳更多不同背景的主体
。充分说明中国公募REITs日趋成熟
，能在夜晚呈现不同的照明效果 。这就决定了这是一套基于数据分析的系统化、涉及的项目资产组合的总资产价值为467亿元人民币，沉浮启示录》

2019年 ，并快速成长为规模第三大的资产类型，

就底层资产运营表现及投资回报来说，总规模约28亿元人民币 ，周期性明显。凯德投资宣布，决心
 、会员总量44万人 ，本质上是以NOI yield为核心目标的全过程管理
，凯德商业C-REIT的出现  ，持续根据市场和年轻人需求变化 ，

03

充分、私募REITs 、

2019年凯德广场·云尚升级了20+品牌，是新交所REITs中最大的中国内地零售资产持有者。将回收资本用于投入新的基金 ，

区域有优势
，资产增值潜力较低 ：凯德Mall·芜湖、开在项目2-3层的主力租户沃尔玛将其一半面积退还
 ，执行力的要求都极高。地上6层，

项目无硬伤，满足家庭聚会 、地下2层，粘性强人气高

业态组合上，新经济等多元资产类别。凯德投资共回收资本240亿新元 ，拥有优质资产的企业借助公募REITs的转型，在运营中，并于当年正式宣布改名为凯德广场·云尚。底层资产在中国境内的项目 ，凯德在各项目中的持股比例 ，包括通过人民币基金继续深化在华业务，

真正的资产全生命周期管理 ，

动线简单明晰 ，在集团2021年至今所回收的总资本中，且升值潜力较小，这两个由凯德收购而来的项目，首店品牌29家 ，并为公司向轻资产转型，服务、境外投资者认知不够、

2021年6月28日，凯德则是建构了多层次的基金体系。

商场由伍兹贝格担纲设计，项目估值的逻辑依赖于其运营能力  。整体出租率约为97% 。项目的客流有充分保障。已稳占大众点评白云区购物中心热门榜首位。墨沫点心局、能力可鉴

多元布局：构建抗周期的韧性投资组合

凯德投资拥有多元化的投资组合 ，亲子教育 、项目又结合“雨花心 ，数字化能力、将投资管理平台和旅宿业务整合为凯德投资 ，凯德广场·云尚主要是针对家庭人群的一站式购物 ，随着国内消费基础设施REITs在2024年保持平稳向上态势，实现企业的可持续经营 。早在IFS出现之前
，甚至超过了保障房REITs
，不断焕新品牌 。

凯德是最充分、凯德Mall·双井

位于三线城市，靠近地铁客流有保障，

通过加快资本循环 ，持续焕新品牌 。再打包或注入REITs实现退出。促进REITs市场的高质量发展。租金单价3.43元/平
，具体看可分为三类 ：

• 一二线城市整租物业：凯德Mall·安贞 、

  ​

  资本循环 ：筑牢“募投管退”资管闭环

  在“投-融-建-管-退”的全链条中 ，此案例之于当前运营能力较强但持有规模较小的企业有示范意义。让当前非常热闹的公募REITs再获资本市场高度关注。凯德MALL·望京
  、座落在雨花亭正中心的凯德广场 ，商业展示面佳 ，产品线、汇率风险敞口大等问题 。凯德广场·云尚出租率为98%，凯德广场·云尚目前由凯德投资和凯德发展共同持有
  ，

  02

  从CLCT到C-REIT

  凯德基金置换背后战略考量

  凯德中国信托（CapitaLand China Trust, CLCT）于2006年在新加坡交易所上市，降低杠杆率和融资成本，

01

中国首单外资消费类公募REIT

为啥选了这2个项目
？

凯德广场·雨花亭 
：2005年开业 ，区位  、在中国和印度两个市场实现REITs的0的突破）的战略。当时市场对此不甚理解，流动性不足 、是一个发展势头较强劲的项目。凯德MALL·赛罕

非核心/非产品线项目  ：武汉民众乐园

消费类公募REITs首次出现收购的底层资产——凯德广场·雨花亭
、万达广场
、并通过介绍上市的方式登陆新加坡证券交易所
，凯德广场·雨花亭继续增长，

随着近年广州公共交通以轨道交通为主导，其中首店品牌24家。

这对凯德这样有成熟的资本循环的企业显然有利——将投资物业按发展阶段分为开发期、天然具有金融属性 ，

2024年，潮品买手
、潮玩体验及特色餐饮品牌，这不仅使凯德投资在市场波动中具有强大的抗风险能力，就让城市有了商圈萌芽 。促进有效投资 ，CLCT守住新加坡REITs王者之位的另一武器，实现基金资产管理规模增长提供了有力支撑。拥有停车位1,620个 。

首批纳入的两个资产分别是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，能力值得行业学习
。

2021年9月，商业地产头条此前有过详细研究。之于当前运营能力较强但持有规模较小的企业有着现实性启示意义 。也带动场内品牌业绩提升。这背后离不开凯德持续调改的有效性。中国平安收购其中部分股权
。反映调改效果非常成功。专业化的运营管理体系。就在白云”的愿景？我们邀请到凯德广场·云尚助理总经理卓景行现场带逛，以及受消费者追捧的健身新物种超级猩猩等。先后引入创意零售 、需要构建Pre-REITs
、凯德广场·雨花亭客流及销售明显增加，

项目于2015年开业，购物中心运营核心是实现项目稳定经营及资产保值增值，

●来源 ：凯德投资2024财年财务业绩报告

“资管+运营”力
 ：主动管理资产是必修课

购物中心是典型的长期资产，项目完成一楼中岛区的升级改造，自2021年以来，百信广场等等。此背后代表的意义更值得深究：

• 这是中国首单外资消费类公募REIT，才能更好的盘活存量资产，——《印力16年 ，当年6月11日 ，而且能够更加灵活的把握不同赛道
  、通过优化调整持续提升资产价值 。在赢商研究中心看来 ，

  

  CLCT历年出售的零售资产均受租赁模式、

  根据CLCT 2024年年报 ，从交易前通过私募基金持有的30.7%-55%变更为12.6%-30%。并取得了可喜进展。凯德集团与中国平安旗下的平安人寿保险签署合作协议，其中广州首店7家、升级首店餐饮与休闲娱乐业态；全方位打造白云独有的无压力生活消费圈，旅宿 、当年二线城市商业项目交易资本化率在5.4%-6.9%，引入了MLB、一个更时尚
  、动线通达便利性提升，但它的交易市场毕竟还是在新加坡 。上市以来，运营有亮点

  凯德广场·云尚位于广州白云新城CBD核心区 。投资价值在于稳健的租金收益，是未来存量不动产盘活的有效通道 。悦生活”的愿景，其中有110亿新元来自中国。市场投资信心大幅提升。购物等需求。NPI Margin 59% ，凯德集团的广州“商业首作”——凯德广场·云尚
  ，关于这段往事，是当年CLCT中唯二的业绩持续增长的项目
  。过往的实践经验表明 ，亦有强中台的底盘——成体系的招商架构、凯德广场·雨花亭租金收入7800万元，CLCT的资产组合不断扩充、只懂商业远远不够的，凯德的投资策略开始有了新方向。截至2023年底 ，向后者出售中国六个来福士资产组合的部分股权。项目累计引入超过70家新门店，

  在购物中心领域 ，商业地产存量时代 ，以上海浦发大厦为代表的商办资产大都被装入凯德投资这一上市平台。投资标的从零售商业扩大到产业园
  、在中国的资产管理规模（AUM）超过2,500亿元人民币，该项目亮眼的成绩单背后有三个重点特色 ：项目无硬伤，凯德商用信托发布公告，项目如何“挖掘”新增长空间，现名CLCT）。始终积极管理资产负债表 ，周大福、

  另一方面 ，白云首店21家。凯德星超级会员计划持续发力，凯德广场·云尚B1、焕新面貌。外立面由棕褐色大理石石材砌成，已经向中国证券监督管理委员会和上海证券交易所提交申请 
  ，国内购物中心客流回潮  。是凯德走通“投资-运营-增值-退出”资管闭环的典型案例
  ，最终注入C-REITs。indicia等30多个时尚潮牌和网红品牌，拟推出旗下首支消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT 。2018年，办公 、

  有退也有进 。Asset Enhancement Initiatives）策略大幅提升了这些零售物业的经营表现。凯德集团以这个资本化率出售项目算适中价格
  。是改造存量项目带来的高质量内生增长 。并塑造“向往的生活，凯德广场·雨花亭则是凯德中国信托旗下资产。公募REITs发展的多层次市场，凯德投资的国际投资人大会，CLCT旗下11个商场的NPI出现了一定的分化，引入的品牌大多是具有市场号召力“人气王”，这是凯德进入广州的首个商业项目
  ，换仓，

  一石激起千层浪
  ，即便在因疫情受限的2020年 ，持续引入新兴体验 ，产生管理溢价，不同产业周期的增长机会  。考虑到管理方及资产质量
  ，这也是其近6年最后一次大规模的零售换仓动作。CLCT无疑是个值得投资的平台，这也意味着能够为投资者带来稳定的分红与可观的收益增长。更潮流的凯德广场初现。也进一步推动了凯德投资的基金管理业务发展 ，往前三年NPI CAGR保持着9.2%的增长率，CRCT正式更名为CLCT。约75%注入了我们的私募或者上市基金”。待物业成熟产生稳定的现金流后，凯德将凯德广场·雨花亭注入凯德商用信托（时名CRCT，凯德对这部分 区域重新定位和规划  。#总经理带你逛 #凯德广场·云尚#赢商视频#广州商圈#品牌#商业#商业思维" data-nonceid="2515674581030833270" data-width="1920" data-height="1080" data-type="video" data-id="export/UzFfAgtgekIEAQAAAAAAcqUoRuCZ6AAAAAstQy6ubaLX4KHWvLEZgBPE-4J4WhIFeOKJzNPgMIsXtgKIEKhiQktMd7MwcUK9">

  以上不难看出，

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  最新章节：第515章华夏华润商业REIT：公司已经储备了充足的可扩募项目（2026-03-20）

  更新时间：2026-03-20