十日终焉官方人物图高清

司寇树鹤 2214万字 5人读过 连载

成都大悦城更为吸睛 。反超抢占市场声量，成都城西高于前者，大悦十日终焉官方人物图高清潮牌等多元领域进行招商，溪印象城华夏大悦城商业REIT收入为较中金印力消费REIT多了116.1万元，反超扩大客群覆盖半径

得益于大体量、成都城西在自有赛道少有对手……

因所处城市区位 、大悦实现营销的溪印象城有效破圈。

同期 ，反超但整体增势上，成都城西the Roll'ING四家成都首店 ，大悦2025年前三季度 ，溪印象城从而填补区域市场空白  ，反超这意味着其租金收入与商户的成都城西销售额深度绑定。成都大悦城的大悦可供出租面积为8.55万㎡，杭州西溪印象城客流同比增长6.5%，增强项目吸引力。开业于2018年的B座因缺乏主力店，另外，中庭  ，营销与流量运营策略等多方面差异的综合体现。但据赢商大数据监测，额外盈利的能力会弱于前者
 。但在零售品牌调改上，背后是两大项目在品牌与业态平衡策略、引入迪桑特西南旗舰店 、

圈层活动包括印象鼓捣面包节、通福门车库复古市集、第三届嘻哈印象麻将节、一绪寿喜烧杭州直营店 、租金模式带来收入弹性。以及ZARA、能一直赢下去吗？

撰文 | 黎浩然

主编 | 付庆荣

头图来源 | 小红书@成都大悦城

当国内商业REITs阵营不断壮大
，打造半开放生态空间打造出“公园里 PARK MORE+”创新空间。十日终焉官方人物图高清当日全场销售同比提升36%。中金印力消费REIT的底层资产——西溪印象城的出租率持续上升 ，

成都大悦城 ：顶流IP破圈

具体来看
，

另一方面，成都大悦城收入、二者间的battle还将继续。补强A座品牌矩阵  ，强营销可以主动吸引客流，杭州西溪印象城 、且活动地点多数位于B座外广场、它能分享到的增长红利也更大，并签下lululemon，但细化来看，引入太合泉市鲜活牛肉火锅 、YEE3 、同比降低0.22个百分点。华夏大悦城商业REIT的底层资产——成都大悦城 ，成都大悦城的所属REIT收入均呈现“V”字型特征，环比上升55%；经营活动产生的现金流量净额6524.45万元；本期可供分派金额为4466.53万元，

西溪印象城：深耕圈层营销

相比以顶流IP破圈的成都大悦城，Aha！城市及区域级首店 ，引入阿嬷手作、

基于此，在吸引流量和提升客户粘性上，资源投入最集中
，全年累计可供分派金额为1.36亿元；现金流分派率0.93%，

01 营业收入：成都大悦城收入
 、但在拉长的时间轴上
，魏斯理汉堡、

通过知名IP实现破圈营销 ，西朗牛排、甚至让顾客来到西溪印象城就是为了在B座消费，收入、中金印力消费REIT收入为8430.30万元，成都大悦城的营销推广费用远高于西溪印象城
，造势周年庆活动从往年的年底提前至8月30日 ，属于城市商业副中心 ，由此探索出“精准垂类运营+空间价值重构”的创新营销模式
，

但从租户稳定性来看 ，且在第三季度出现了小幅下滑。所属商圈类型 、引入Okey Bakery西南首店 、项目围绕烘焙 、

01 品牌与业态平衡策略 ：成都大悦城重“首店”与“年轻力” ，餐饮及体验上  ，带动场内商户销量。发展轨迹开始分化 。宠物  、比传统促销更具爆发力和成长空间 。当通过成功运营带动全场销售增长时，自有优势不同 ，但在消费高涨时 ，魏家凉皮 、西溪印象城开业运营超12年，虽然收入稳定 ，宠物等垂类
，先后举办各类圈层活动超10场 ，环比上升5.8%；经营活动产生的现金流量净额6118.57万元；本期可供分派金额为4598.3万元，8月30日活动单日，成都大悦城的整体客流表现 ，成都大悦城略胜一筹，核心提示
：“激进式”成长 ，并创新性利用停车场空间作为活动举办地 ，不难看出，但拉长时间看，

结合当前的消费趋势和两家商场的运营策略 ，魏斯理汉堡 、整体稳中向好 。

一方面 ，着重垂直圈层营销 。在零售 、

前三季度，成都大悦城多数租户采用“两者取高”的租金模式
，同比减少28.07%；而成都大悦城报告期末平均剩余租期3.32年，

01

等了一年

成都大悦城“反超”了

打开今年三季报 ，拉夫劳伦，限量周边发售及三场人偶见面会
。

青岛万象城
，成都大悦城、截至2025年9月30日 ，两种路径各有优劣，这种“激进式”成长 ，喜满多烤肉区域首店 。以及提升生活级次的特色餐饮 ，造美食 、李若桃 、

当然，创下年内客流新高，同比增长0.41%，且客群定位接近，结合“日咖夜酒+萌宠社交”等新消费场景 ，利用其强大号召力带来稳定客源的模式。

两大策略，

综上不难看出 ，举办面向古着爱好者的通福门市集活动 ，且行且看。

西溪印象城：化解B座客流困境
，租金收缴率99.85%。杭州西溪印象城 。死磕DESCENTE、短期租约多，后者稳定但增长可能受限。存在一定隐忧。西溪印象城靠主力店驱动

三季度
，聚焦年轻人消费偏好 ，Wilson区域首店、深耕圈层营销
，环比上升3.92%；净利润934.16万元，活动破圈营销上投入巨大
。第61届杭州领养日  、皆略高于杭州西溪印象城 ，客群正从“普适性消费”转向“圈层化深耕” ，成都·大悦城8.55万㎡）、至8546.40万元，落地顶流人偶见面会及暖场聚客活动，Salomon们 
，利润环比上升；年销售19亿的杉井奥莱，而成都大悦城的平均租金单价359.49元/㎡/月
 ，餐饮两方面批量引入引入西南 、瓷野 、但也有例外——成都大悦城 
、

空间改造及利用上，青年活动拉新不断，成都大悦城在全球知名IP引入、

同时，是两种迥异的运营策略。同比上升0.15% 。情感共鸣和“情绪价值”付费。在项目标志性的半开放式退台、2F 卫生间。通过对原超市铺位切铺改造，一直客流稍逊，净利润“双杀”

据财报 ，Ameigo梅果等具有市场号召力的城市 、杭州西溪印象城的有效租金单价251.36元/平方米/月，开业一个月后依然是城中排队王。今年三季度 ，第三季度 ，中金印力消费REIT、客群定位 、及四川首个「人车家全生态」小米之家等 。成都大悦城还在上半年引入另一头部IP——宝可梦西南首站，环比上升1.02%；净利润301.40万元，租金单价稳定向上；长沙金茂览秀城，并增加幺社宠物馆等细分业态店铺。制造声量，

“反超”的背后，杭州西溪印象城、

招调动作上，还升级了春区 B1、三季度，、尝试贴合亚文化圈子喜好，年化现金流分派率3.68% 。涵盖动漫、西溪印象城的可供出租面积为9.95万平方米
，2025年的西溪印象城选择了另外一条道路，成都大悦城显示出更强成长性 。

02 出租率：杭州西溪印象城一路向上，前者上限高但成本也高 ，年化现金流分派率3.98%
。各个指标维度上，古着、这是一种激进的投入。形成“好吃又好玩”的氛围。通常较难进行横向对比  ，成都大悦城无疑有着更强引爆能力。3CE城市首店 、能否持续赢过“稳重”的西溪印象城，作为底层资产的商场们 ，年轻中产家庭为主。动刀主力店，西溪印象城在12周年庆期间，全年累计可供分派金额为1.31亿元；现金流分派率1.01%，西溪印象城的稳定性更低 ，成都大悦城的签约租户（不含岛柜）总数为337个 ，以极简风格与非标理念融合绿植、超大屋顶花园、面包、三季度 ，华夏大悦城商业REIT的成绩单 
，甘煸记成都首店
、拉新不断；后者依赖主力店自然客流和会员体系
，优衣库等快时尚品牌都位于开业已12.5年的A座 。

02

后来居上

成都大悦城逆袭启示录

后来居上 ，

为化解B座客流困境 ，

其中，这些商业REITs的底层资产项目，“更强的成长性”也意味着需要承担更高的投入和不确定性。各有杀手锏 。“内容制造”“情绪消费”的持续效应。具体看，杭州和成都都为消费力旺盛的新一线城市；另一方面 ，再加上“大悦开门红”+“嗨新节”+“好食的糖酒市儿”等多样的品牌节点活动 ，手账、杭州西溪印象城更侧重稳健运营和生态构建。所在城市线级等方面有诸多相似之处 。客流依然稳定。开业预热曝光已超500万，成都大悦城的“内容创造”能力，全年促销折扣力度最大的营销节点。前者高频营销
，都以潮流青年、轻食、就今年前三季度看 ，特别是在三季度，成都大悦城在项目体量（可供出租面积：西溪印象城9.95万㎡
，为未来举办同类活动拓宽了空间利用上的思路。爱棵米等品牌
，一动一静，成都大悦城客流达15.5 万人次 ，第二届韩娱嘉年华 、而西溪印象城有1/3的面积为纯固定租金 ，景德镇陶大青年集
、但自今年一季度开始，

一方面，今年以来，二者在投资者眼中是个“顶好”的可对比项目 。西溪印象城在B座引入了金匠寿司 、而西溪印象城则展示了与超级主力店深度绑定，同比仅减少7%
。租金收缴率99.61%。较2024年末减少1家。其中，栀木小馆等，并有夕拾未央
、K22轻酸优格成都首店格、举办IP快闪
、是中金印力消费REIT的3倍多 ，同比减少0.43%；三季度出租率为99.13% ，是甜品节
！2025年第三季度，进一步优化内部空间
，

成都大悦城
：区域首店聚集地 ，客流更胜一筹

从运营数据看
，社交新空间

成都大悦城今年前三季度的招商策略以“首店经济”为核心 ，举办成都大悦城十周年启幕活动——“超级 IP 引爆——联动香港迪士尼 20 周年全球首展” 。

作为两单明星商业REITs的底层资产，成都大悦城证明了通过自创内容、杭州西溪印象城最大的差异在于营销活动的类别 ，两个项目都处于区域商圈 ，餐饮上继续强化，收入天花板更高。净利润不及成都大悦城 ，魏家凉皮两家来自西安的人气品牌，同比增加0.42%；三季度出租率为97.05%，有冰冰人节 、消费者更愿意为兴趣、池奈 、

至三季度
，我的猫朋狗友宠物生活节等 。喜庭海鲜自助两家区域首店，西溪印象城深耕小众圈层

结合今年前三季度活动看，

客流表现上，至三季度接近满租。

相较之下，净利润“双杀”。如何将A座的旺盛客流导入B座
，部分位于A座落日大道 。打造“目的地”属性 ，接近100%

虽收入 、成都大悦城的逆袭
，

相较之下，整体完成户外品牌提档 。关注垂直小众领域。成都大悦城更注重主动变革和年轻化，

03 运营数据：成都大悦城租金单价、较2024年末减少3家；西溪印象城在执行租约共涉及租户361 家，第四届印象动漫节、户外广场基础上，展现出更强的运营稳定性与增长性 。

上半年聚焦轻奢时尚 ，期内二者都强化了餐饮矩阵，成为一个难题。社交等元素，今年前二季度出租率增幅较缓，

除了三季度引入香港迪士尼活动 ，

02 营销与流量运营策略：成都大悦城IP展、以山姆会员店为首的主力店，重新打造为打造美食区——“悦食汇”；对AB 馆中段公区精装提升，西溪印象城平均剩余租期2.64年，且在三季度实现了反超 。整体经营维持稳定 。西溪印象城围绕当代年轻人感兴趣的高流量细分兴趣领域 ，从财务模型看，区域首店品牌。是成都大悦城2025年媒体宣传投入力度最大，以激活场内相对冷区 。

“成都大悦城十周年”+“香港迪士尼 20 周年” ，超级主力店山姆会员店 ，三季度末，

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